天宇优配国泰海通降薪 30% 传闻背后：券商行业的转型阵痛与破局之路

近期，一则重磅消息在金融圈引发热议：有传闻称，国泰君安与海通证券合并后的新公司天宇优配，计划推行高达 30% 的降薪举措。

此消息由财经领域颇具影响力的博主 “杰克船长” 率先披露，除降薪外，新券商还被指将收紧招聘、启动裁员。尽管目前官方尚未对此予以回应，但这一传闻已在投行界掀起轩然大波。

回顾两家券商过往，国泰君安与海通证券曾是行业内的头部企业。然而近年来，二者发展态势出现明显分化。尤其是海通证券，其 2023 年中期财报显示，净利润同比暴跌 83%，投行业务收入更是从 2021 年中期的 30 亿元大幅缩水至不足 10 亿元，海外业务也接连遇挫，财务压力与日俱增。合并后，人员重叠问题亟待解决，投行、中后台等部门极有可能成为公司优化架构、提升运营效率的重点调整区域。

事实上，国泰海通的降薪传闻并非个例，而是当下券商行业 “降本增效” 浪潮的一个缩影。据相关数据统计，2023 年券商行业人均薪酬普遍呈下滑趋势，超七成券商薪酬水平不及 2021 年。其中，海通证券薪酬降幅高达 40%，在行业中居于首位，招商证券、中金公司等机构降幅也超过 30%。进入 2024 年，这一趋势仍在延续，中原证券、中信建投等券商的人均薪酬同比降幅均超 10% 。

当前，券商行业集体降薪的背后，是多重因素共同作用的结果。

首先，市场环境低迷，一二级市场交易活跃度大不如前，成交量萎缩致使投行业务的承销、保荐等核心收入大幅减少，行业整体盈利空间被严重压缩。

其次，政策层面影响显著，财政部发布的 “限薪令”，要求国有金融企业合理管控薪酬差距，提高薪酬递延支付比例，这直接促使券商调整薪酬结构。

再者，尽管人力成本有所降低，但券商在金融科技研发、合规管理等方面的投入却持续攀升。为紧跟行业发展趋势，券商需不断加大技术研发、系统升级投入，以提升服务质量；而日益严格的监管要求，也使得合规成本不断增加，进一步加重了降薪压力。

国泰君安与海通证券的合并，虽被视为 “强强联合”，但整合过程中，人员配置与薪酬分配难题凸显。合并前，国泰君安曾表示，在 1 至 2 年过渡期内不会大规模裁员，将通过 “优化” 方式处理冗余人员。然而合并后，业务重叠部门员工面临岗位竞争，降薪传闻更是加剧了内部的不安情绪。

此前，海通证券就因薪资延迟发放、奖金减少等问题，遭到员工举报，凸显出员工对薪酬分配不公的强烈不满。若降薪仅针对基层员工，而高管薪酬未作相应调整（如中信证券曾出现高管年薪大幅减少近 70% 的情况），极有可能激化劳资矛盾，威胁团队稳定。

从行业发展视角来看，券商降薪裁员不仅是成本控制的手段，更是行业转型的必然选择。随着注册制改革推进，投行业务模式正从 “通道业务” 向价值发现转变，对人才专业能力要求大幅提升，低效岗位逐步被淘汰。

同时，金融科技的广泛应用，也使得传统岗位需求减少，智能投顾正在逐步替代部分经纪业务人员。此外，外资券商加速布局中国市场，中资机构需构建市场化薪酬体系吸引高端人才，但国资属性在一定程度上限制了其灵活性。

对于国泰君安与海通证券而言，若降薪传闻成真，短期内或许能缓解财务压力，但从长远来看，仍需破解两大关键矛盾。一方面，券商核心竞争力源于人才，投行、研究等领域尤其如此，若薪酬吸引力下降，可能导致人才流向外资机构或科技等跨界行业。另一方面，合并后的协同效应，需通过业务深度整合与企业文化融合来实现，而非单纯依靠裁员降薪。